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数字货币三人谈:天秤币真的要来了?央行数字货币有无必要?

www.mahalosurfing.com2019-08-06
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最近,美国公司Facebook声称它将与其合作伙伴一起推出新的数字加密货币天秤座,并迅速开展相关的研发工作。 Libra加密货币和底层区块链网络将于2020年上市.Facebook声称数字货币将由非营利组织管理,并具有一系列优势,包括低波动性和低成本。此外,自2019年初以来,比特币等交易的价格上涨和交易的普及,人们纷纷重新关注“数字货币”的关注焦点。天秤座真的来了吗?它会带来什么样的混乱和影响?

主持人?钟伟(《中国外汇》副主编)

客人?王永利(原中国银行副行长,海王集团首席经济师)?彭文胜(光大集团研究院副院长,中国光大证券全球首席经济学家)

钟伟:我欢迎本期两次圆桌讨论。自比特币和以太坊问世以来,人们对数字货币的热情一直在起伏不定。采矿,分组和货币都有自己的热情。人们对这个更广泛领域中出现的“项目”感到困惑。毕竟,即使名字也各不相同。在这两只眼中,虚拟货币和数字货币,数字货币和数字资产之间是否有不同的概念?或者这些“项目”是不同的代币或“通行卡”的名称?

王永利:比特币和其他类型的网络加密货币,没有任何法律保护,社会财富作为直接支持,无法维持货币的相对稳定。虽然它以“硬币”命名,但实际上不可能成为真正的货币。最多只能是“虚拟资产”,其价格波动会非常大。

作为一种货币,基本定位和功能是价值尺度,其货币价值必须相对稳定。为了获得相对稳定的货币,有必要使一个国家(或地区)内的总金额与可在该国主权范围内受法律保护的社会财富总量相对应。通过这种方式,货币完全从实物货币转变为纯信用货币。这种信用不再是中央银行等发行单位的信用,也不是政府部门的信用(不是由税收担保),而是由全社会的财富支持,与国家主权和法律密切相关。因此,信用货币也称为主权货币或法定货币。

只有通过弄清楚什么是信用货币,信用货币来自谁,以及谁建立在它上面,你能真正弄清楚货币是什么,并知道比特币,天秤座等是否是金钱。

彭文胜:美国FinCEN(财政部下属的金融犯罪执法网络)将货币定义为合法货币,如国家发行的硬币/纸币。相应地,在某些情况下可以用作支付手段但不一定具有真实货币的所有属性的媒介称为虚拟货币(虚拟货币的定义是指美国财政部,但在现实生活中,虚拟货币)电子货币,数字货币定义不是很严格。一些国内文献将虚拟货币与腾讯Q币等游戏币等同起来。虚拟货币包括(狭义)电子货币(国际清算银行和市场基础设施委员会(CPMI)) )将其定义为以电子方式存储在芯片卡或计算机硬盘上的值,电子货币账户和中央银行的会计单位或商业银行具有相同的货币,可以面值兑换或以现金赎回,集中虚拟货币和分散虚拟货币。

从这个角度来看,虚拟货币比数字货币更广泛,数字货币是分散/非分散的虚拟货币。数字货币是由区块链和数字加密算法等技术发行的虚拟货币。在市场上激烈争论的比特币和以太坊是数字资产而不是数字货币,因为它们没有货币的基本功能,而且支付领域也存在零星的应用。

钟伟:到目前为止,最有影响力的比特币是基于区块链生成的,其价格波动很大。巴菲特称之为郁金香泡沫,而前美联储主席耶伦称其为高度可疑的数字资产。与现有的比特币和其他令牌相比,尚未发布的天秤座性质不同,引起了人们的普遍关注。

王永利:比特币和其他网络加密硬币,没有财富的法律保护作为直接支持,价格波动剧烈,很难成为真正的货币。与单一法定货币等价物(如USDT)相关联,或与一篮子法定货币(如天秤座)挂钩,以实物资产作为储备,形成网络稳定货币,这与比特币根本不同,但实际上是法定货币。将法定货币替换为超主权世界货币是不可能的。

天秤座与一篮子法国货币联系在一起,似乎已经摆脱了只是某种货币的象征的阴影。它似乎已成为超越国家主权的世界货币。此外,这是全球最大的Facebook社交平台,由27亿人推动。用户自然会成为天秤座用户。这引发了很多人对超级主权世界货币的极大兴趣和期望。

彭文胜:比特币是根据事先设定的具体规则生成的,有助于维持有限的供应。由于没有任何机构赞同或使用自己的资产作为发行比特币的支持,人们对比特币的信任主要是合同和算法的信任。比特币本身没有内在价值,更多的是通过供需决定价格的数字资产。

与比特币等令牌相比,天秤座尚未引起如此高度关注。首先,技术巨头平台公司和货币的数字规模优势具有协同作用;第二,天秤座是一篮子货币的衍生物。稳定数字货币的硬币。比特币和其他代币只是数字资产,它们的未来价值取决于用户的“信念”,因此它们的价格波动会相对较大。

未来,天秤座将成为一种货币。在初始阶段,支付手段可能是一个突破;但在一定规模之后,储值工具的作用更为重要,它是推动天秤座成为真正货币的主要力量。天秤座现在为0,起步速度较慢,但不能低估其社区网络的规模效应。但天秤座发展的关键取决于监管机构如何支持创新与监管之间的平衡。

钟伟:货币圈内的各种ICO行动总是将其与金融技术捆绑在一起。人们将其概括为ABCD的四大技术路径:A指人工智能,B指区块链,C指云技术,D指大数据。在这两者看来,上述技术与数字货币之间的密切关系是什么?这些技术是否被认可为可靠的数字货币?例如,基于区块链的数字加密货币,它能否实现高效和低成本交易的目标?

王永利:自货币金融诞生以来,不断用先进技术升级升级,致力于提高运营效率,降低运营成本,严格风险监控。其中,货币从实物货币转换为信贷货币,从实体货币转为无形数字货币,一直在推进。在今天的货币总量中,真实现金的比例越来越低。

区块链技术仍缺乏统一而明确的定位。如果强调区块链必须是分散的,分布式的簿记系统,那么“分散化,高效率和安全性”仍然难以实现“不可能的三角”问题。因此,数字货币是否必须采用分散的区块链技术还有待观察。

彭文胜:数字货币的底层也是最重要的技术手段。它是区块链技术,大量信息的存储和计算需要云技术。人工智能和大数据可以在数字货币开发的后期更多地应用,例如套利投资。换句话说,这四种技术的结合实际上可以促进区块链的应用和数字经济的发展,而不仅仅局限于ICO。货币圈ICO用某种噱头过度渲染了这些技巧。

与传统的集中交易系统相比,基于区块链的数字加密货币可以通过分布式网络和点对点交易在一定程度上提高交易效率。然而,作为超级书,区块链变得越来越频繁,块中包含的信息和数据越来越多,并且网络节点的存储空间要求也越来越高。区块链不仅面临扩展问题,而且区块链中的任何节点下载数据块需要更长的时间,这将影响交易效率。

其次,分散的数字加密货币更有可能面临诸如洗钱和恐怖主义融资等问题,所有这些都需要加强监管。这些法规还可能导致效率降低和交易成本增加,这不可避免地增加了数字货币系统的工作量并带来“高能耗”问题。

钟伟:人们经常将数字货币交易与地下经济活动联系起来。由于这些私人代币的加密和匿名,它们往往与洗钱和贩毒等跨国犯罪有关,甚至与恐怖活动有关。目前,全球地下经济规模约为阳光经济的10%。因此,很多人不喜欢私人数字货币和数字钱包。在这两只眼中,天秤座会像传统的代币一样被用在令人不愉快甚至恶心的领域吗?关于一个国家的国内和国际范围,谁应对此负责?

王永利:天秤座是一种稳定的货币,与法定货币相当或与一篮子法定货币相结合。事实上,投机的空间有限。持有稳定货币本身没有兴趣。它对购买者的吸引力是什么?它仍有待验证,可能更多地用于非法活动。因此,有必要加强金融监管,至少限制每个人的货币兑换量和日常使用限额。

彭文胜:基于Facebook庞大的社区,天秤座可能更有可能发展成为一种货币,而不是传统的代币,但两者在跨境支付方面没有根本的区别。因此,天秤座将不可避免地被用于令人不快甚至恶心的地方,如洗钱,恐怖主义融资等领域。这要求监管层提前规划并建立监管体系和特定监管体系。

数字货币的网络性质使其易于跨越国界,如果要使监管有效,则需要在全球范围内采取协调一致的方法。但是,从目前的角度来看,由于各国数字货币研究的不同进展,监管理念并不完全一致。有必要加强沟通和监管协调,包括促进联合制定数字货币监管的国际规则,如数字货币兑换和电子产品。钱包应用等;适度延长现行法律法规的解释,如税法的适用。

钟伟:尽管天秤座声称有很多优点,但它仍然是一个私人代币。那么真正合法的数字货币CBDC会出来吗?前央行行长周小川指出,电子货币本身也具有数字货币的特征。数字货币不是使用某种技术解决方案的货币,而是零售支付系统的便利性,低成本和高安全性。在这两只眼中,合法数字货币和私人数字货币之间的根本区别是什么?在可预见的未来,合法数字货币出现的必要性和可能性是什么?

王永利:法律数字货币可以讨论,但必须非常谨慎。任何新设计必须在运营效率,运营成本,可能的风险等方面与现有的法定货币体系进行仔细比较,并且不能确定不能盲目推广。从目前关于合法数字货币的假设来看,即使它只是现金的替代品,其实际价值也优于现有系统,并且没有令人信服的结论。

彭文胜:未来,如果天秤座成为一种货币,甚至可以获得信贷创造功能,它可能会影响主权国家的主权货币和货币政策。中央银行有必要研究真正的合法数字货币CBDC的引入。根据中央银行研究局局长王新最近的一次公开演讲,自2014年成立以来,中国央行已开始研究数字货币和央行数字货币。

根据国际清算银行今年1月进行的CBDC调查,在接受调查的63家银行中,有70%在2018年进行或将要进行CBDC研究,高于2017年的65%。其中包括支付保障,支付方便和金融体系稳定已成为央行研究CBDC的重要动机。展望未来,超过85%的央行认为CBDC不太可能在短期内(未来三年)推出;超过60%的中央银行认为,中期(未来六年内)推出CBDC的可能性很小。央行数字货币的引入将影响整个金融体系。如果私营部门的代币发行威胁并与本国货币竞争,那么中央银行发行合法数字货币的进展也可能加速。

钟伟:感谢您对天秤座的深入分析。目前市场上存在加密的数字资产,如比特币,但具有基本功能的私人数字货币仍然很少。两者都指出了对区块链交易效率和运营成本的担忧,强调当前的数字货币或数字资产交易仍然“受到无界网络的限制”。两者还关注天秤座作为稳定货币的社区使用场景的优势。目前,全球近70%的央行正在研究合法数字货币,但大多数央行认为,在实际引入合法数字货币之前还有很长的路要走。

(原标题《圆桌丨钟伟 王永利 彭文生:Libra真的要来了吗》)

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