宁夏新闻网

首页 > 正文

7年信保合作面临“去通道化” 两信托公司违规吃罚单

www.mahalosurfing.com2019-10-19
?

几天前,北京市银行保险监督管理局发布了行政处罚信息,建行信托和中信信托均具名。

其中,建设银行信托因违反规定被责令改正保险资金投资管理和单一信托,并处以行政罚款40万元;中信信托为违规银行逃避监管提供渠道服务,并非法接受保险。责令改正基金投资管理类和单一信托,并处以行政罚款七十万元。

可以看出,由于行政处罚的原因,两个信托都涉及“违反保险基金投资管理和单一信托”。

事实上,从2012年初开始,保险投资信托计划的数量从2012年的292.94亿元猛增到2018年底的1.49万亿元,并在7年中增加了50个。时间。

今年6月,银行业监督管理委员会再次就保函合作发表了一封信,再次明确禁止了双方之间的“基于渠道的合作”,同时放宽了合作机构的范围,保险单的合作进入了一个新的里程碑。

也讨厌和爱

保险投资信托计划起源于原保险监督管理委员会于2012年发布的《关于保险资金投资有关金融产品的通知》(左建发[2012] 91号,以下简称“ 91号文件”)。 91号文件允许保险基金投资于集体基金信托计划。银行理财等金融产品。

这也是首次为基于证券的金融产品开设保险基金投资渠道,包括银行财富管理,信托计划和经纪业务。

实际上,在历史上,保险公司还直接将资金移交给经纪人,基金,信托和其他机构进行管理。结果,资金的使用具有风险并且收益相对不稳定。特别是从2003年到2005年,由于“问题经纪人”的问题,经纪人和信托人等风险事件使中国人寿和人民保险陷入了泥潭,此后一直没有打开刹车。

数据显示,2012年照护合作初期,保险资金投资信托计划规模仅为294.09亿元,到2018年底,规模已达1.49%万亿人民币,在7年中增长了50倍。

快速增长的背后是双方需求的打击。

对于保险基金,在以前的配置结构中,主要基于协议存款,债券和股权资产,风险基本上集中在公开市场上,保险基金也希望通过另类投资来分散风险。方面增加了收入。

数据显示,截至2019年5月,保险业另类投资资产达到6.5万亿元,五年复合年增长率33%,远超基金运用余额15%的增长率。总投资资产。 38.5%。其中,信托产品在2018年第三季度末占近8%,远高于2012年的0.42%。对于信托公司而言,保险资金几乎是所有金融产品的购买者,绝对实力是金大师。

据智信资产管理研究所研究员郑斌介绍,在新宝合作集体信托计划的初期,信托公司的积极管理仍然是主体。但是,随着保险资产管理机构数量的增加,整个行业对产品分销的压力越来越大。另外,信托所触及的资产质量难以满足保险资金的要求,主动管理的合作模式逐渐减少。

保信合作开始显现出“渠道模式”,即保险公司探索投资目标,并在一定程度上带动了项目的核心环节,完成了调整,产品交易结构设计等方面,要掌握更多主动权,信托公司要提供合规性投融资工作。

现在要上一个新台阶

在渠道合作中,信托公司享受渠道收入,并不高兴。但是,这种“渠道模式”也本着“进入渠道嵌套和加强主动管理”的新规定的精神走到了尽头。

2019年7月,中国保险监督管理委员会发布了《关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》(银保监办发[2019] 144号,以下简称“ 144号”),以进一步加强对去渠道化的要求。

不。 144条规定,保险基金投资集体基金信托禁止使用基金信托作为渠道。

基金信托应由受托人管理,并承担产品设计,项目筛选,尽职调查,投资决策,实施和后续管理的积极管理责任。

信托公司管理基金信托雇用第三方提供投资咨询服务的,应当遵守银行业监督管理委员会的有关规定,不得将主动管理责任转移给第三方机构,例如:投资顾问,不得为保险基金提供渠道服务。

此外,保险基金可能不会投资于单个基金信托,也可能不会投资于结构化集合基金信托的劣等受益权。

建信信托和中信信托因违反上述文件的精神而受到处罚。

当然,尽管第144条加强了对“渠道模式”的监管,但实际上实际上是放宽了信件与保险的合作。

早在2014年,原中国保险监督管理委员会就发布了《关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知》(保监发[2014] 38号,以下简称“ 38号文件”)。第144号文件针对38号文进行了修订,并在144号文中发布。第38条被废止后。

但将这两个文件进行比较,我们发现144号文放宽了对信托公司的限制,并将“公司和高级管理人员没有重大刑事案件”的监管期限从“近三年”缩短为“几乎”。一年,将“未经批准的行政处罚”放宽为“未经认可的重大行政处罚”。

华泰证券分析师张继强认为,信托公司的业务经常受到行政处罚。如果他们遵循三年期限,那么大多数净资产达到30亿元人民币的信托公司将无法与保险基金合作。因此,放宽准入门槛也将促进保险与信托之间更好的合作。

根据智信研究院的统计,2012年至2018年,在68家信托公司中,仅有33家未受到处罚。在第144号文件之后,可以与保险基金合作的信托公司数量增加到55家,平安信托,中国航空信托,上海信托和中国建设投资信托等众多信托公司得以“放松” 。

周欣证券高级分析师左欣然认为,在近期债券收益率急剧下降的背景下,信托收益率响应滞后,新规定导致信托收益率仍处于较高水平,因此需求仍然强劲。但是,由于投资公司的旧规定和优质基本资产的减少,书信和保险合作难以攀升到一个新的水平。 144号文为保险公司带来了更多的标准选择,更高的保费空间,稳定的收入回报和利差。

郑斌还认为,将放宽进入信托公司的适当条件,并扩大信用保险合作的空间。但是,进一步强调禁止保险资金使用信托作为渠道,迫使双方之间的合作模式发生进一步变化。

(编辑器:DF515)

热门浏览
热门排行榜
热门标签
日期归档