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Q3盈利能力显着改善 特斯拉(TSLA.US)的旅途或许才刚刚开始

www.mahalosurfing.com2019-10-31
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原标题:第三季度的盈利能力已大大改善,特斯拉(TSLA.US)的旅程可能才刚刚开始

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特斯拉(TSLA.US)在10月23日美国股市之后正式宣布了其2019财年第三季度(Q3)业绩。

本季度,特斯拉的表现几乎超出了所有人的预期。相比之下,有两个主要变化:

1。毛利率回升,净利润和自由现金流均为正。 2.上海工厂的生产时间大大提前

具体而言,特斯拉第三季度的毛利率回升至22.8%,比上一季度上升3.9个百分点。股东应占净利润为1.43亿美元,好于市场预期的亏损2.57亿美元。调整后每股收益为1.91美元,远超分析师的预期;自由现金流为3.71亿美元。

财报发布后,特斯拉的股价在美股盘后交易中飙升了20%以上,一度升至308美元以上,最终收于306美元。

利润率显着提高

从收入方面来说,略高于63亿美元的收入确实令人失望,特别是考虑到第三季度创纪录的交付97,000美元。收入表现不仅低于市场预期,而且也是2012年以来的首次同比下降。

从数据中不难看出,收入下降的具体原因,一方面,与去年同期相比,本季度出租汽车的比例比上年同期增长了48%。一个月,只有这一笔对收入有很大影响。

另一方面,随着Model 3交付比例的增加,汽车产品的平均销售价格(ASP)自然下降,导致汽车总收入下降。

那为什么毛利率会显着增加?关键是成本方面。

经过数轮裁员后,受益于公司首席执行官埃隆马斯克(Elon Musk)的业务重组计划,并增加了低利润但销售激增的模式

输入3后,公司的整体运营费用降至历史最低水平,这也反映在固定成本,规模效应下制造和材料成本的减少以及与自动驾驶仪相关的交付上相关服务订阅。收入增加等因素的影响。

从结果来看,在收入没有明显下降的背景下,该公司第三季度的运营成本减少了3.17亿美元,直接带动了毛利率的增长。

此外,本季度零重组成本使该公司的营业利润扭亏为盈,达到2.61亿美元。自成立以来,特斯拉的收入又一次增加,创下了其第五个单季度收益记录:第三季度归属于股东的净利润达1.43亿美元。

不仅如此,稳定的运行还进一步提高了特斯拉的“自我修复能力”。值得注意的是,在本季度资本支出持续增加的情况下,该公司仍然获得了3.71亿美元的自由现金流,这大大降低了资本链断裂的风险。

同时,在连续两个季度经历了创纪录的交付之后,对特斯拉汽车需求下降的担忧不再存在。在产品质量提高和价格调整的背景下,特斯拉的价值逐渐体现出来,并将继续拉近与其他汽车制造商的距离。

产能释放,未来期间

本季度,除了引人注目的数据外,上海工厂的提前进入试生产阶段也超出了分析师的预期。这也使市场对上海工厂将在年底之前实现Model 3的量产充满信心。

换句话说,马斯克运送的头牛达到了360,000到400,000 33,354头。这也很有可能实现。

上海工厂的快速建设和生产时间的大幅提高直接表明了公司对中国市场的态度。换句话说,中国的汽车市场仍然非常有吸引力。

该公司还在第三季度业绩报告中提到,中国是迄今为止最大的中型豪华车市场。与Model相同级别的燃油车相比

3在价格,外观和性能优势方面,该公司认为中国可能成为Model 3的最大市场。

此外,特斯拉宣布,Model Y有望提前于2020年夏季开始生产。

就产能而言,特斯拉的弗里蒙特工厂目前的年产能为460,000辆,适用于所有产品,包括型号为S/X的90,000辆,型号

3是350,000个单位;相比之下,上海的Model 3工厂的年产能为150,000,而Model Y也将在该工厂生产。

结论

特斯拉在本季度继续给市场带来惊喜,使投资者能够看到他们独特的一面。

但是,尽管特斯拉的运营有所改善,但短期内仍然存在许多外部风险。例如,公司将来会在欧洲和其他地方建立一个新的超级工厂,这势必需要大量的资本支出,这不仅会给公司带来财务风险,还会影响股价。

此外,季度报告中披露的信息还不够全面。还有其他原因可以使公司的支出大幅度提高。这将在后续公司的业绩中发挥关键作用,仍然值得投资者继续关注。

(编辑器:DF506)

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